“7年前，从创业者变成投资人；7年间，目睹众多创造。”8月16日，在北京南河沿大街的一处四合院里，李丰这样介绍自己。这一天，他正式披露了FreeS Fund(峰瑞资本)的基金结构和运营情况。这也是李丰离开IDG资本50天后，首次站在大量媒体面前。

　　他向每一位参加发布会的记者送了一本书——《主编已死》，和一个硕大的超能英雄“大白”玩偶。这似乎暗示了他在做的事的意义——借助峰瑞资本的试验，对传统的VC(风险投资)机构进行变革，将利益最大化地共享。“改变一些做法会带来更多机会。”李丰对《财经天下》周刊说。

　　长期以来，中国一直处在创业项目和投资机构数量不多的环境中。十多年前，VC和互联网项目一样稀少。留学麻省理工归国的张朝阳全靠MIT媒体实验室创办人尼古拉斯·尼葛洛庞帝的几十万美元才能创办搜狐，马云不得不远渡重洋去撬开孙正义的嘴。在那个时代，创业者想拿真正意义上的“风险投资”，基本只能去境外了。

　　但近年来，国内投资和创业环境发生了迅速而巨大的变化，80%VC机构在最近5年内成立。道琼斯风险资源的统计显示，中国2014年风险投资金额达到155亿美元，创下该机构2006年开始统计该数据以来的最高纪录，是此前最高纪录——2011年的73亿美元的两倍。

　　投资公司之间竞争日趋激烈，那些未来肯定会带来回报的公司吸引了众多投资人的兴趣，估值严重膨胀。为此，以往只投评级为A级(几乎百发百中，创业成功率非常高)创业团队的投资机构也开始以铺赛道、抢风口的方式，投资有着巨大潜在市场但风险较高的创业公司。

　　与此同时，一些投资人离开传统的VC机构，成立了打法更灵活、离创业者更近的新型投资机构。红杉资本前中国副总裁曹毅的源码资本，IDG前合伙人张震和高翔的高榕资本，君联资本前董事总经理刘二海的愉悦资本，鼎晖创投前高级合伙人陈文江的执一资本等人是其中的典型代表。

　　如今，峰瑞资本也加入其中，并试图做出更大的改变。

　　据李丰说，峰瑞资本主要在4个方面做了改革：创业项目3倍回报以内，基金会退还管理费；收益的10%可由创业者决定如何分配；工作一年以上投资团队成员享有投票权；拥有100万元人民币资产，即可能成为有限合伙人(LP)。

　　“我们不只是要做一个普通的基金，我们要做一个完全改变规则的基金。”李丰希望把传统VC的线下运行机制做到互联网上，最终通过互联网改变投资这件事。“我们是要做一个最好的早期基金。通过公正、公平、透明的方法实现别人提供价值就能获得合理回报的规则。”

　　“做这件事对团队的压力是非常大的。”一位朋友曾对IDG前合伙人、峰瑞资本合伙人林中华说，这么多年来，金融行业创新非常少，VC成为现在这个结构有它的道理，是许多年发展沉淀的结果。“你想改变这个事，其实压力非常大。”

　　李丰坦言，是万众创业的时代使投资成为了一种令人瞩目的行业。李丰坦言，是万众创业的时代使投资成为了一种令人瞩目的行业。

　　“90后”创业者的“教父”

　　年轻一代，或者说“90后”，正成为中国创投界的一道风景线。这些二十出头的年轻人急不可耐地跳了出来，在社交、O2O等领域显山露水。目前，中国90后数量约两亿人，这群人是真正意义上的互联网“原住民”，他们的兴趣与价值观都或多或少受到互联网影响。

　　2012年底，李丰在一次会议上见到了1992年出生的尹桑。当时尹桑正在为归国创业项目“一起唱”——一款具有社交功能并可以在线预订KTV的手机应用寻求融资。在美国宾利商学院就读期间，尹桑先后做过家政O2O和超市配送两个创业项目。

　　“中途他出来抽烟，我把自己的逻辑、商业模式讲清楚，他直接就把融资初步定下来。这挺让我惊讶的。”在尹桑看来，李丰说话犀利、很聪明，“他对逻辑和思考认识很深，不喜欢肤浅的事情。”

　　“我只问他为什么做这行，希望做成什么样的。他讲的基本跟我们从这个行业里总结出来的道理一样。”李丰说，看清行业的逻辑对于创业者十分重要。和尹桑聊了10多分钟，他就把投资一起唱的事定了下来。但因为尹桑年纪太小，这个项目在IDG内部其实有引起过争议。

　　2013年1月至2014年1月，IDG先后三次对一起唱进行了天使轮到A+轮的投资。此后，李丰又和IDG的同事一起投资了中文开发者社区及媒体SegmentFault。SegmentFault引入了黑客马拉松活动，在国内一线互联网城市及新加坡、硅谷等地区举办了超过20场黑客马拉松，其创始人高阳生于1990年。他与尹桑一同入选了“福布斯中国2014年30位30岁以下创业者”榜单。

　　对一起唱与SegmentFault的投资，让IDG开始注意到年轻人在生活方式和喜好上的不同。李丰开始带领团队全盘调研90后互联网习惯、消费与生存状况，在两个月里做了1000多个访谈，最终形成了一份《90后互联网生存状况报告》。报告认为，当90后逐步进入社会，成为工作人群，只有同时代创业者知道他们究竟有什么需求。

　　为此，IDG成立了一支面向90后创始人的专属基金，规模为一亿美元。后来，这支基金扶持了包括破解周鸿祎手机号码的V直播CEO刘靖康、善于做梦的追梦网CEO杜梦杰、专注女性手游的暖暖游戏CEO姚润昊以及做出爆款App的脸萌CEO郭列等一批泛90后创业者。

　　由于负责互联网、媒体和高科技领域，李丰成为IDG内部与90后打交道最多的投资人。他先后投了20多个泛90后项目，被称为“圈内最懂90后的投资人”。他开始被这帮90后创业者称为“丰叔”。“有个CEO，38岁了还叫我‘丰叔’，我是很郁闷的。”李丰说。

　　做90后调查报告期间，李丰又投了弹幕视频网站B站(Bilibili.com)。A站(Acfun.com)和B站是当时最大的两个弹幕视频网站，用户只要在网站上注册，就可以利用弹幕系统把自己的评论以文字形式直接加载到视频上面去。

　　90后的这些行为，在很多60后甚至70后的投资人看来，匪夷所思。已经在IDG工作20多年的合伙人周全在一次吃饭时与IDG前合伙人、鼎晖创投高级合伙人王功权感叹大家都老了。

　　实际上，李丰最初也不能理解，为什么一个完全看不到视频的视频网站日均访问量能达到200万以上。“实在是想不清楚这种东西为什么能火，满屏幕都是字，图像都被挡住了，到底是想看什么？”但李丰知道，弹幕满足了90后的需求，“发弹幕的人实现了表达的欲望，接受弹幕的用户也找到了观看吐槽的乐趣。”如今，腾讯视频、搜狐视频等各大视频网站都加入了弹幕功能。

　　为了在IDG博得更多的话语权，连续几年的年初，李丰都会在内部做一个预测：今年在不同领域大概会发生什么现象，年中或者年底再看一下，到底年初说对了的有多少。2014年年底，李丰发明了一个新词汇——“O2O的C2C”。

　　“我一路跟到底。”河狸家创始人雕爷曾回忆首次融资时李丰对他说的这句话。2014年，李丰带队去美国看了很多服务交易平台。他发现，所谓“共享经济”面对和解决的问题，都是如何更好地售卖个人技能。“你有某种专业能力，怎么把它卖给另外一个需要的个人，这就是C2C。”

　　“他(雕爷)的模式，和我的想法完全一致。”李丰说。2014年一年内，河狸家融资三轮，其中C轮获近5000万美元的融资。“现在，我们投的C2C非常多，教育、招聘、医疗、美甲、猎头、婚嫁，它们代表了新的生活方式，基本上都是典型的风口企业，能融到一轮一轮的钱。”

　　“李丰投了一批聪明人，他们在做的是突破限制的事情。”峰瑞资本一名员工说。李丰的投资名单中包括4名斯坦福毕业生鲁迈、邱鑫、杨隽威、沈铮创立的纳谷科技、华盛顿圣路易斯大学毕业生张都创立的顺顺留学等。“他非常睿智和果断，是我们回国后见的第一位投资人，我们一见丰叔就决定不再找其他投资人了。”鲁迈说。

　　“早期投资要做好，无非就两点：第一个看人准，第二个判断趋势准。但我投了将近100家公司，基本上没有一家最后的商业模式跟最开始一样的。”峰瑞资本合伙人林中华认为，李丰特别善于把握趋势。“他知道什么事一两年后能起来，这哥们儿本来就教逻辑，推论很准。”2000至2007年，李丰在新东方时曾教过逻辑和听力两门课。

　　“有些新鲜事物在早期可能看不清楚，但如果你在心里接受它、愿意尝试，花了很多心思去思考和搞清楚其中的本质，就可能预测到下一个潜在机会。”李丰说。数字媒体、新生活方式是他目前重点关注的行业。不过他也坦承，现在肯定不会再投上门美容这样的创业项目。“很多很低频的生意是不是一定用上门的方法来解决，这是我现在不确定的。”

　　“我们不只是要做一个基金，我们要做的是完全改变规则。”“我们不只是要做一个基金，我们要做的是完全改变规则。”

　　创投变革的“阳谋”