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INK集团着手启动资产证券化

网上收集 2016/8/24 11:44:57

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　　2016年8月8日，INK集团在国家会议中心举行主题为“实业为本基业长青”战略升级发布会，正式公布获得香港上市公司云游控股3亿元C轮融资，并宣称将构建以“住”为核心的生态战略布局。INK集团为尽快完成“住”生态的基本构建，基于自身优质资产端优势，与传统金融机构合作为突破口，着手启动集团资产证券化，全面提升综合金融实力。
　　资产证券化存巨大发展空间
　　资产证券化，是指以基础资产未来可产生的稳定现金流为支撑，通过结构化产品设计进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的融资活动。资产证券化实现了从主体信用到资产信用，做到风险隔离，是一种新型金融工具，能更好地服务实体经济。
　　中国的资产证券化始于2005年，由于2008年金融危机的爆发，资产证券化的推进一度中断，直至2011年又重启。伴随中国经济增长进入新常态，资产证券化在优化经济结构中发挥越来越重要的作用，2015年资产支持证券总发行规模5376.21亿元。2016年上半年各类型资产支持证券排名前三的为企业贷款资产支持证券占比34.62%、公积金贷款支持证券占比25.79%、个人汽车抵押贷款资产支持证券占比19.24%。随着供给侧改革的深入，资产证券化发展空间巨大。
　　尽管近年来监管部门大力推进，但无论是从市场的参与主体、总体规模还是基础资产的类别来看，中国资产证券化市场仍处于较为初级的发展阶段。而在这其中，互联网金融机构参与的更是少之又少。
　　资产证券化降低互金企业资金获取成本
　　以小额信用贷款的债权为基础资产的资产证券化是目前国内互联网金融巨头一致关注的焦点。通过资产证券化，互联网金融就有了源源不断的资金，打通了投资者和消费者之间的资金融通渠道。这样一来，互联网金融机构自己便有了“造血”功能。更重要的是，这个途径大大降低了互金企业的资金获取成本。
　　2015年以来，资产证券化开始从传统金融向互联网金融渗透。其实早在2013年7月，阿里小贷发行了东证资管-阿里巴巴专项资产管理计划。不过作为“第一个吃螃蟹的人”，这个项目仅仅等批文就用了7个月的时间。所以，无论是从资产证券化的角度，还是从互联网金融的角度，该项目的落地都具有重要的意义。
　　随后，蚂蚁花呗、京东白条、分期乐以应收账款为基础资产，蚂蚁借呗、宜人贷、中银消费金融以小额贷款为基础资产，将互联网金融领域优质资产打包增信，实现非标资产到标准化资产的转变。
　　截止8月13日，蚂蚁花呗通过资产证券化共募集300亿元。京东8月初发行了“京东金融第一期保理ABS”。互联网金融资产证券化的快速发展将改造整个资产证券化流程，而互金资产证券化将扮演重要的角色。
　　为什么众多互联网金融企业纷纷走在互联网金融创新前沿，开始探索资产证券化呢？主要有三方面原因：
　　首先，资产证券化响应了宏观经济政策倡导。在“大众创业、万众创新”大背景下，2015年央行五次降息，从国家层面促进实体经济发展，推进供给侧改革。互联网金融最终目的是普惠金融，服务更多的中小微企业和个人金融需求，而资产证券化顺应国家宏观经济政策，极大的降低企业融资成本，从而更好的服务实体经济。
　　其次传统金融机构在背后推波助澜也是不可或缺的，其中的典型代表包括券商及其资管公司、信托公司等。尤其是券商及其资管公司，在ABS发行过程中充当了管理人和主承销商的角色。券商本身的业务扩张冲动，成为消费金融资产证券化的加速器。
　　最后互联网金融企业运营情况直接决定通过资产证券化“造血”升级能否实现，而平台实力是核心考核因素。众所周知，互联网金融的本质是金融，而金融的本质是识别并控制风险，而风险的控制则需要完善的征信体系和大数据处理能力，在这方面大型互金平台更具有优势。另一关键因素是互联网金融特性所决定的，互联网金融资产具有小额分散等特点，更能吸引各类机构投资者的兴趣。
　　抵押类资产更适合做资产证券化
　　INK集团目前已经完成互金领域从资产端、平台信息中介到资金端的布局。资产业务已覆盖北京、上海、广州、深圳等一线城市及长三角、珠三角、环渤海等经济发达地区核心城市，主要以房抵类资产为支撑，将资产的安全性和稳健性置于首位。
　　在完成资产端业务布局后，INK集团启动资产证券化业务可谓“万事俱备”。首先，坚持优质资产分散的原则。房屋选择以一线核心城市为主，经济增长、人口流入为区域房屋刚性需求提供了保障，而房价相对稳定，保障了资产的优质安全；其次，通过深耕房屋抵押贷款领域已经积累大量数据，通过贷前贷中贷后29道风控程序对融资人和抵押物严格审核，通过履约保证险、计提保证金最大限度维护投资者利益。再次，相较于信用类资产，将抵押类资产资产证券化的参与主体的道德风险大大降低，优质房屋抵押资产相比于信用贷款，节约资产增信成本，更适合资产证券化。
　　INK集团与传统金融机构合作符合集团战略发展方向。截至8月中旬，INK集团已经完成与厦门银行资金存管对接，并与阳光信保达成战略合作引入履约保证保险，而此次启动的资产证券化将使INK集团将其非标资产转化为标准化资产。优质的资产总是寻找最便宜的资金，资金端成本的降低意味着在资产端可以有更大的空间获取优质的资产，进而形成一个良性的循环。从长远来看，为投资者提供更多的理财产品，增加资产流动性，满足INK集团未来资金端需求，INK集团启动资产证券化业务为集团打造以“住”为核心的生态圈至关重要。
【都市文化】

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