能源互联网硬件主要由配网自动化与分布式发电构成

　　能源互联网是在现有配电网基础上通过先进的电力电子技术和信息技术，融合了大量分布式可再生能源发电设备和分布式储能设备，能够实现能量和信息流动的新型高效电网结构，是“互联网＋”在能源行业的体现，将推动能源结构和消费模式的转变。

　　“新电改”为能源互联网提供了政策支撑

　　输配以外的经营性电价放开，为能源互联网提供了盈利模式；售电侧放开，为企业提供了进入通道。积极发展分布式电源，全面放开用户侧分布式电源市场，为能源互联网提供了同时具有用户和电源两种属性的网络节点。

　　配网自动化是能源互联网的依托

　　能源互联网的功能要基于配网“四遥”实现，必须构建在实现了运行监视和控制自动化的配网之上才有意义，配网自动化是能源互联网的依托，是构建能源互联网的先决条件。作为配网自动化业务的龙头企业，许继电气具有从事能源互联网的先决优势。

　　用户数据是能源互联网的关键

　　只有掌握用户电能消费信息才能有效的制定能源调配策略。目前用户数据都掌握在电网公司手中，作为体系内企业，从事数据的计算与分析工作，公司占据有利地位。

　　全产业链企业更有竞争力

　　能源互联网涉及配网自动化、智能电表、分布式能源接入、二次系统、电动汽车接入、储能技术等众多环节，许继电气拥有能源互联网全产业链，并且在各端均为龙头，在技术和成本方面竞争优势显着，盈利能力更强。

　　物美价廉的能源互联网龙头

　　预计公司15、16、17 年EPS 为1.36、1.83、2.20 元，对应的PE为 20、15、12 倍，远低于能源互联网公司平均估值，公司既有业绩支撑，并且还有较强的软件与自动化实力，“买入”评级。（中信建投 徐伟）